Das Einzige, was zu erwarten ist, ist das Unerwartete - von Kay Rieck (Helena Energy)

 

Eine langanhaltende Konjunkturschwäche könnte für die kommenden Jahre eine Realität an den Finanzmärkten sein, wobei die Auswirkungen der Pandemie selbst in den etabliertesten Märkten zu spüren sind. Wie die letzten Wochen gezeigt haben, wird die wirtschaftliche Erholung wahrscheinlich sowohl abgehackt als auch mit mehreren Geschwindigkeiten verlaufen, wobei sich verschiedene Sektoren und verschiedene Länder auf unterschiedliche Weise erholen und verschiedene Teile des Marktes auf die Herausforderungen und Chancen der neuen Realität auf unterschiedliche Weise reagieren werden.

Ein Beispiel dafür wurde diese Woche am Anleihenmarkt sichtbar, wo das Wall Street Journal berichtet, dass Regierungen in Europa versuchen, die Beteiligung von Hedge-Fonds am Markt für die Emission neuer Staatsanleihen zu begrenzen. Der Schritt soll auf einen Nachfrageschub von einigen Fonds folgen, die ungewöhnlich große Aufträge für neue Anleihen erteilt haben. Diese werden dann, in einigen Fällen innerhalb von Stunden, mit Gewinn an die Europäische Zentralbank verkauft.

Das Problem aus Sicht der Zentralbanken ist, dass Geld, das schnell in und aus einer Anleihe fließt, diese volatil erscheinen lassen kann, was sie längerfristig zu einer weniger attraktiven Investition für diejenigen machen kann, die einen längeren Zeithorizont haben. Angesichts der Höhe der Schulden, die einige Regierungen in den nächsten Jahren wahrscheinlich finanzieren müssen, während sie versuchen, ihre Volkswirtschaften neu zu starten, ist alles, was den Preis der Kreditaufnahme erhöht, wahrscheinlich nicht willkommen.

Europa ist nicht die einzige Region, die auf den Anleihenmarkt schaut so Kay Rieck. Zu Beginn des Jahres waren mehrere Staaten im Nahen Osten auf dem Anleihemarkt aktiv. Die Prognose ihrer Erholung ist kompliziert, weil sie auch mit dem dramatischen Einbruch des Ölpreises im Jahr 2020 zu kämpfen haben, der die Prognosen einiger Regierungen in der Region erheblich beeinflusst haben wird. Während sich die Ölpreise von ihrem Tiefpunkt um diese Zeit im letzten Jahr erholt haben, haben sie die Versuche, die Staatsschulden zu finanzieren, erschwert. Dies hat zu einem hohen Maß an Aktivität am Anleihenmarkt geführt, da die Regierungen versuchen, sich zu erholen und die Investoren nach Möglichkeiten suchen.

Wie wir bereits in mehreren früheren Artikeln festgestellt haben, war es weltweit eine turbulente Zeit, die zu einer großen Volatilität an den Finanzmärkten geführt hat. Es mag unruhig und vielschichtig sein, aber wir scheinen auf dem Weg der Besserung zu sein, auch wenn wir noch nicht über den Berg sind. Die Märkte werden immer danach trachten, Chancen zu nutzen, wann immer sie sich bieten. Und die nächsten Monate dürften reichlich Gelegenheit dazu bieten.

Über den Autor

Kay Rieck ist seit mehr als zwei Jahrzehnten als Investor im US Öl- und Gassektor tätig. Er war über viele Jahre als Finanzberater und Börsenmakler an der New Yorker Börse (NYSE) tätig. Sein Interesse an der Öl- und Gasbranche und den damit verbundenen Assets entwickelte er schnell und baute seine Expertise im Investmentbanking und der Vermögensverwaltung beim New York Board of Trade und dem Chicago Board of Trade aus. Unter Nutzung seines außergewöhnlichen Netzwerks an globalen Kontakten gründete er 2008 sein erstes Öl- und Gasförderunternehmen in den USA und wählte Investitionen unter anderem im Haynesville Shale, Permian-Becken, Eagle Ford Shale, Dimmit County und überall dort aus, wo sich außergewöhnliche Renditeaussichten boten und bieten.